{"id":11289,"date":"2026-08-20T10:58:38","date_gmt":"2026-08-20T14:58:38","guid":{"rendered":"https:\/\/aktiengurus.com\/?p=11289"},"modified":"2026-08-20T10:58:42","modified_gmt":"2026-08-20T14:58:42","slug":"china-droht-der-eu-wegen-ceconomy-uebernahme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aktiengurus.com\/?p=11289","title":{"rendered":"China droht der EU wegen Ceconomy-\u00dcbernahme"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der geplante Einstieg des chinesischen Onlinehandelsriesen <strong>JD.com<\/strong> bei der deutschen Handelsgruppe <strong>Ceconomy<\/strong> entwickelt sich zu einem neuen Streitpunkt zwischen Peking und der Europ\u00e4ischen Union. China stellt der EU offen Gegenma\u00dfnahmen in Aussicht, sollte Br\u00fcssel seine Untersuchung der geplanten \u00dcbernahme von <strong>MediaMarkt und Saturn<\/strong> weiterf\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das chinesische Justizministerium versch\u00e4rfte den Ton und erkl\u00e4rte, Peking werde <strong>\u201eentschlossen reagieren\u201c<\/strong>, sollte die EU an ihrem Vorgehen festhalten. Gleichzeitig wurden chinesische Organisationen und Einzelpersonen angewiesen, die EU bei bestimmten Auskunftsersuchen nicht zu unterst\u00fctzen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Damit bekommt der ohnehin politisch sensible Milliarden-Deal eine zus\u00e4tzliche Dimension. Aus einer wettbewerbsrechtlichen Pr\u00fcfung in Br\u00fcssel droht ein Konflikt zwischen der <strong>EU und China<\/strong> zu werden.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Peking stellt sich gegen Br\u00fcssels Ermittlungen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Europ\u00e4ische Union untersucht die geplante \u00dcbernahme bereits seit <strong>Mai<\/strong> intensiver. Im Mittelpunkt steht die Frage, ob <strong>JD.com<\/strong> in China staatliche Unterst\u00fctzung erhalten hat, die dem Unternehmen beim Erwerb von Ceconomy einen unfairen Vorteil verschaffen k\u00f6nnte.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die EU-Kommission interessiert sich dabei insbesondere f\u00fcr m\u00f6gliche:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>g\u00fcnstige Finanzierungen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Steuerverg\u00fcnstigungen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>staatliche Zusch\u00fcsse<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>weitere Formen chinesischer Subventionen<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Solche Vorteile k\u00f6nnten nach Auffassung der EU den Wettbewerb bei einer \u00dcbernahme verzerren.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Peking weist die Vorw\u00fcrfe und die Vorgehensweise Br\u00fcssels jedoch zur\u00fcck. Das chinesische Justizministerium wirft der EU vor, aus China eine gro\u00dfe Menge an Informationen zu verlangen, die aus Sicht der chinesischen Regierung nicht notwendig seien.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>China setzt Unternehmen unter Druck<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Besonders scharf f\u00e4llt die Reaktion auf die europ\u00e4ischen Informationsforderungen aus.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Peking untersagte <strong>Organisationen und Einzelpersonen in China<\/strong>, die EU bei bestimmten Auskunftsersuchen zu unterst\u00fctzen. Damit erschwert die chinesische Regierung der Europ\u00e4ischen Kommission den Zugang zu Informationen, die f\u00fcr ihre Untersuchung von Bedeutung sein k\u00f6nnten.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Vorgehen ist deshalb brisant, weil Wettbewerbspr\u00fcfungen auf eine umfassende Faktenbasis angewiesen sind.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Br\u00fcssel muss unter anderem nachvollziehen k\u00f6nnen, unter welchen finanziellen Bedingungen ein ausl\u00e4ndischer Konzern agiert. Werden Informationen \u00fcber staatliche Unterst\u00fctzung nicht zur Verf\u00fcgung gestellt, kann die Pr\u00fcfung deutlich schwieriger werden.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>EU pr\u00fcft m\u00f6gliche Vorteile f\u00fcr JD.com<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Europ\u00e4ische Kommission untersucht nicht grunds\u00e4tzlich, ob ein chinesisches Unternehmen einen europ\u00e4ischen Konzern \u00fcbernehmen darf.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Mittelpunkt steht vielmehr die Frage, ob <strong>JD.com<\/strong> durch staatliche Unterst\u00fctzung aus China einen Wettbewerbsvorteil besitzt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das ist bei einer \u00dcbernahme dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung von erheblicher Bedeutung. Ein Unternehmen, das durch besonders g\u00fcnstige staatliche Finanzierung oder andere Verg\u00fcnstigungen unterst\u00fctzt wird, k\u00f6nnte theoretisch h\u00f6here Kaufpreise bieten oder gr\u00f6\u00dfere finanzielle Risiken eingehen als ein Wettbewerber ohne solche Vorteile.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Genau diesen m\u00f6glichen Einfluss auf den Wettbewerb will die EU-Kommission pr\u00fcfen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>JD.com weist die Bedenken zur\u00fcck.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Damit stehen sich zwei unterschiedliche Positionen gegen\u00fcber: Br\u00fcssel will m\u00f6gliche Wettbewerbsverzerrungen untersuchen, w\u00e4hrend Peking die Anforderungen der EU als \u00fcberzogen betrachtet.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>2,2 Milliarden Euro stehen im Raum<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der geplante Deal besitzt ein erhebliches finanzielles Gewicht.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Angebot von <strong>JD.com<\/strong> bewertet <strong>Ceconomy mit rund 2,2 Milliarden Euro<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der D\u00fcsseldorfer Konzern ist vor allem durch seine beiden gro\u00dfen Elektronikketten <strong>MediaMarkt und Saturn<\/strong> bekannt. Damit geht es bei der geplanten Transaktion um einen bedeutenden europ\u00e4ischen Handelskonzern mit einem bekannten Filial- und Onlinegesch\u00e4ft.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr JD.com w\u00e4re die \u00dcbernahme zugleich ein wichtiger Schritt, um die eigene Pr\u00e4senz auf dem europ\u00e4ischen Markt auszubauen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>MediaMarkt und Saturn im Zentrum des Deals<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ceconomy ist die Muttergesellschaft von <strong>MediaMarkt und Saturn<\/strong>. Die beiden Marken geh\u00f6ren zu den bekanntesten Elektronikh\u00e4ndlern Europas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ein chinesischer Eigent\u00fcmer w\u00fcrde damit direkten Zugang zu einem etablierten europ\u00e4ischen Handelsgesch\u00e4ft erhalten.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr JD.com k\u00f6nnte das strategisch interessant sein. Der Konzern k\u00f6nnte dadurch seine Position im europ\u00e4ischen Einzelhandel ausbauen und auf bestehende Strukturen, Marken und Vertriebskan\u00e4le zur\u00fcckgreifen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gleichzeitig macht genau diese Dimension den Deal politisch sensibel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Bundeskartellamt hat bereits gr\u00fcnes Licht gegeben<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In Deutschland hat die Transaktion bereits eine wichtige H\u00fcrde genommen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das <strong>Bundeskartellamt<\/strong> hat die \u00dcbernahme freigegeben.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Damit ist der Deal jedoch noch nicht endg\u00fcltig durch. Die Untersuchung der <strong>EU-Kommission<\/strong> l\u00e4uft unabh\u00e4ngig von der deutschen kartellrechtlichen Pr\u00fcfung.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das bedeutet: Die nationale Freigabe beseitigt nicht automatisch die europ\u00e4ischen Bedenken.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Br\u00fcssel kann weiterhin untersuchen, ob durch m\u00f6gliche ausl\u00e4ndische Subventionen Wettbewerbsverzerrungen entstehen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Neuer Streit \u00fcber chinesische Subventionen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Konflikt reiht sich in eine gr\u00f6\u00dfere Auseinandersetzung zwischen der EU und China ein. Br\u00fcssel \u00fcberpr\u00fcft zunehmend genauer, welche Rolle staatliche Unterst\u00fctzung chinesischer Unternehmen beim Wettbewerb auf dem europ\u00e4ischen Markt spielt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr die EU geht es dabei um die Frage, ob europ\u00e4ische Unternehmen mit Firmen konkurrieren m\u00fcssen, die von finanziellen Vorteilen ihrer Heimatregierung profitieren.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr China wiederum sind solche Untersuchungen politisch hochsensibel. Peking betrachtet die europ\u00e4ischen Ma\u00dfnahmen offenbar als \u00fcberm\u00e4\u00dfige Einmischung in chinesische Unternehmen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Streit um Ceconomy k\u00f6nnte damit \u00fcber den konkreten \u00dcbernahmefall hinausweisen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Peking droht mit einer Eskalation<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Besonders aufmerksam macht die Wortwahl des chinesischen Justizministeriums.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sollte die EU an ihrer Untersuchung festhalten, werde China <strong>\u201eentschlossen reagieren\u201c<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eine solche Ank\u00fcndigung l\u00e4sst bewusst offen, welche konkreten Ma\u00dfnahmen Peking ergreifen k\u00f6nnte. M\u00f6glich w\u00e4ren politische oder wirtschaftliche Gegenreaktionen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allein die Drohung erh\u00f6ht jedoch den Druck auf Br\u00fcssel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die EU steht damit vor einem schwierigen Balanceakt: Einerseits muss sie ihre Wettbewerbsregeln durchsetzen, andererseits will sie eine weitere Versch\u00e4rfung der ohnehin angespannten Beziehungen zu China vermeiden.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>2,2-Milliarden-Deal wird zum Politikum<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die \u00dcbernahme von <strong>Ceconomy<\/strong> durch <strong>JD.com<\/strong> ist damit l\u00e4ngst mehr als eine gew\u00f6hnliche Unternehmenstransaktion.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Mittelpunkt stehen inzwischen mehrere Ebenen:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>2,2 Milliarden Euro<\/strong> Transaktionswert<\/li>\n\n\n\n<li>m\u00f6gliche chinesische <strong>Subventionen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>eine laufende Untersuchung der <strong>EU-Kommission<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>eine bereits erfolgte Freigabe durch das <strong>Bundeskartellamt<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Einschr\u00e4nkungen chinesischer Stellen bei europ\u00e4ischen Auskunftsersuchen<\/li>\n\n\n\n<li>offene Drohungen Pekings mit <strong>Gegenma\u00dfnahmen<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W\u00e4hrend JD.com die Bedenken zur\u00fcckweist, verlangt Br\u00fcssel weitere Informationen. Peking wiederum versucht, den Druck auf die EU zu erh\u00f6hen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Damit droht aus einer \u00dcberpr\u00fcfung des Wettbewerbs ein neuer Belastungstest f\u00fcr die wirtschaftlichen Beziehungen zwischen <strong>China und der Europ\u00e4ischen Union<\/strong> zu werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der geplante Einstieg des chinesischen Onlinehandelsriesen JD.com bei der deutschen Handelsgruppe Ceconomy entwickelt sich zu einem neuen Streitpunkt zwischen Peking und der Europ\u00e4ischen Union. China stellt der EU offen Gegenma\u00dfnahmen in Aussicht, sollte Br\u00fcssel seine Untersuchung der geplanten \u00dcbernahme von MediaMarkt und Saturn weiterf\u00fchren. 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